美国股息股投资策略综合分析 part5.
股息股投资方式追求稳定的收益，同时利用现金流和长期的复利效果，因此受到许多投资者的欢迎。
但是，在开始投资时，常常会面临的一个问题就是‘定期投资（Dollar-Cost Averaging, DCA）’和‘一次性投资（Lump-Sum, LS）’哪个方法更为有利。
本文将探讨这两种策略的基本概念和差异、各自的优缺点，并通过实际收益率的比较结果分析，旨在帮助股息股投资者做出最佳选择。
通过这些信息，读者将能够做出更明智的投资决策。
美国股息股及备兑看涨期权ETF投资策略系列
一次性投资：最大化复利效果的快速市场进入策略
一次性投资（Lump-Sum Investment）是将持有的资金一次性投入市场的投资方式。这个策略最大的优点在于，由于更长时间地暴露在市场中，可以节省时间。股市通常会长期上涨，因此，投资期限越长，复利效果就可以越大。
根据先锋（Vanguard）1976年至2022年的全球数据表明，一次性投资比定期投资方式在一年后形成更多资产的概率高达约68%。这充分展现了一次性投资方式的有效性。
同时，若以一次性投资的方式进行投资，则对整体投资金额立刻应用股息，能够提高初期的股息收益。这些初期收益重新投资后，股息和再投资的复利效果将迅速累积。例如，若将1亿韩元一次性投资于股息收益率为4%的股票，可以在第一年立即获得约400万韩元的股息，这些股息又可以用于购买更多股票，从而在下一年获得更多的股息，形成一个积极的循环结构。
特别是，若使用股息再投资（DRIP）策略，这种复利效果将会进一步加强。因此，一次性投资确实是从长远来看有效增加资产的一种方式。
当然，虽然有优点，但也存在缺点。在投资后不久，市场可能会急剧下跌，或者由于外部因素如股息减少、利率飙升而导致股息股价格下跌。在这些情况下，投资者可能会感受到巨大的心理压力。尤其是一次性损失巨额资金的情况，可能会削弱持续投资的意愿，对经验不足的投资者来说可能造成相当大的负担。
定期投资策略：缓解时机风险，确保投资持续性
定期投资，即美元成本平均法（Dollar-Cost Averaging, DCA），是将一定金额按照固定周期进行投资的方法。该方式的最大优点在于无需考虑市场的时机。价格上涨时购买的数量较少，价格下跌时购买的数量较多，从而自然降低平均购买成本。
尤其是在市场波动较大的情况下，定期投资是有效的风险缓解工具。股价下跌时，可以购买更多的股票，待股价恢复时就能期待更大的收益。此外，因为不一次性投入较大金额，心理负担减轻，更易保持持续投资的习惯。正因如此，定期投资非常适合长期投资。
在股息股投资中，该原则也适用。若定期以相同金额持续购买股息股，将多次购买和稳定的股息收入结合起来，能够构建稳定的投资组合。特别是若每月以固定金额持续购买股息ETF或优质股，随着时间的推移，累积收益率逐渐上升。这种方法有助于最大化长期投资业绩。
复利的一个缺点是相较一次性投资，其效果的显现需要更长时间。因为资金分散投资于多次中，第一年的股息收益必然低于一次性投资的收益。例如，若将1亿韩元分12个月投入，平均而言，大约只有一半的金额在运营，因此股息收益的限制可能性较高。
战略性妥协：有效利用混合方式
两种策略的优缺点很明确，因此需要考虑和谐地混合的混合策略。例如，若有1亿韩元的余钱，可以将一半50%立即投资，剩下50%在6个月到1年内分批买入。该方法的优点在于在市场上涨时不会错失收益，而当市场调整时通过分批买入来降低平均购买成本。
尤其是在当前市场处于高点的担忧或宏观经济不确定性较高时，这种策略能够提供心理上的稳定，同时创造收益的机会。考虑到股息投资的投资者，先立即领取一定金额的股息，随后根据市场情况逐渐投资的方式将更为实用。这种方式能够减少投资的负担，同时最大化收益，是一个很好的替代方案。
收益率比较：从数学上看一次性投资占优，而在风险管理上则定期投资更佳
统计上看，一次性投资的收益率普遍高于定期投资。这一点通过多次回测及金融机构的研究结果，以及实际的模拟都得到了证明。这种趋势为制定投资策略提供了重要的参考资料。
根据1980年至2020年Wilshire美国小型股价值指数的研究显示，定期投资（Dollar-Cost Averaging, DCA）的年均收益率比一次性投资（Lump-Sum, LS）低约50%。
从图表可以看到，一次性投资保持了约12-14%的稳定收益率，而定期投资则趋向于6-8%。这样的结果表明投资方式的不同会导致业绩的明显差异。
因此，在选择投资策略时，必须充分理解每种方法的特点，并谨慎接近。
这些结果并不仅仅是过去特定市场情况的缘故。可以理解为这是一种结构上非常自然的现象。
一次性投资时，资金一次性输入市场，在整个投资期内不会缺失利润和股息，并且早期即产生复利效应。相比之下，定期投资则是在一定期间内分散投资，平均而言，暴露于市场的时间较少。这导致了复利效果的延迟，从而最终导致收益率降低。
因此，定期投资的年均收益率仅为一次性投资的半数的现象可以被视为策略本质所导致的结果。在考虑到这一点，选择投资方式时必须小心谨慎。
随着时间的推移，两种投资方式在累计收益率方面的差异变得更加明显。以120,000英镑的投资金额，进行超过15年以上的长期投资结果显示，一次性投资的累计收益率超过600%到800%，而定期投资仅在200%到300%之间。
这样的差异是由于复利的时间积累效应导致收益率差距扩大。因此，从长期投资来看，一次性投资可能更具优势。
收益率是决定投资策略的重要因素，但并不是全部。如果在刚进市场后出现大幅下跌，一次性投资的人可能会感受到巨大的心理和实际损失。而定期投资时，可以以较低的价格购买更多股票，降低平均成本，并获得长期有利的位置。
投资后，资产降至本金以下的可能性消失的时点约为12-15年。这表明无论是一笔投资还是定期投资，长期持续投资会逐渐降低损失风险。因此，从长期角度看，投资至关重要。
一次性投资与定期投资一目了然的比较
| 分类 | 一次性投资 | 定期投资 |
| 投资方式 | 一次性全额投资 | 定期分批投资 |
| 收益率预期 | 高 | 低（约50%水平） |
| 复利效果 | 快速开始 | 晚开始 |
| 风险管理 | 对下跌市场易受影响 | 时机分散以降低风险 |
| 心理负担 | 大 | 小 |
| 适合的情况 | 有闲置资金并预计市场上升时 | 初学者、市场不确定时 |
综上所述，一次性投资在收益方面占优势，但在分散风险和提供心理稳定，以及考虑持续投资可能性时，定期投资策略也有很大优势。因此，投资者需根据自身性格和市场情况选择合适的方法，并持续实践是非常重要的。
在股息股投资中重要的是一致性和长期战略
在投资股息股时，无论选择定期投资还是一次性投资，哪个更有效都没有确切答案。从统计上看，一次性投资略高于平均收益率，但定期投资则具备分散风险、提供心理稳定和实现持续投资的优点。
最终，最重要的是无论选择哪种投资方式，都要持续投资和将股息再投资，以最大化复利效果。根据投资者的性格、资金状况以及市场展望进行战略性接近是必不可少的。
股息股投资中的核心要素是时间与复利之间的关系，因此，利用时间制定有利的战略是长期资产增长的秘诀。
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